工程机械下游环境有望在第二季度回暖

　　有专家预计：工程机械下游环境有望在2季度迎来改善。上周，柳工、山推股份、山河智能等工程机械板块公司公布了2012年1季度的业绩预告，净利润同比降幅均超过50%。由于固定成本和三项费用的升高，上市公司业绩下滑的速度明显快于整机销量的下滑。我们认为，目前工程机械板块的估值与前两次宏观调控行业谷底时的水平接近，下跌的空间并不大。未来随着财政货币政策继续预调、微调，工程机械下游环境将在2季度开始改善。随着行业环境的回暖和下游代理商补库存周期的启动，工程机械板块有望在2季度迎来温和反弹。

　　煤炭投资保持高位，煤机需求旺盛。2012年1季度，煤炭开采及洗选行业固定资产投资额546.2亿元，同比增长35%，高于去年同期增速15.7百分点。其中3月份单月投资379.5亿元，同比增长41%，行业投资继续向好。煤机作为主要采掘设备，需求稳健。预计煤机行业2012全年增速有望达到25%，十二五期间超过20%。